联邦预算案前瞻：负扣税、资产增值税和信托改革为何引发关注？

联邦国库部长吉姆·查默斯将于周二（5月12日）晚向国会提交2026-27财年预算案。

在此之前，关于对资产增值税（capital gains tax）、负扣税（negative gearing）和信托基金（trust）进行改革的消息在澳大利亚社会引发关注。

负扣税和资产增值税折扣是什么？

负扣税和资产增值税折扣适用于多种金融资产，包括股票和投资性房地产。

若投资房产处于亏损状态（通常因按揭还款和其他支出高于租金收入），则可以适用负扣税。这些亏损可以抵税，不仅可以抵扣投资收入，还可以抵扣工资等普通收入。

资产增值税则是在出售资产时缴纳的税种，“增值”指资产自购买以来的增值部分（需经过一定调整）。

1999年改革后，原有的通胀调整机制替换为统一的50%折扣——即资本增值的一半免税。

政府认为此举有助于鼓励投资，但批评者指出，这一折扣在实践中往往"过度补偿"了通胀。

这两项政策叠加效果显著：投资房产不仅在持有期间可通过负扣税减少当期所得税，出售时还可享受资产增值税折扣，税务效益远超银行存款等其他投资方式。

2022-23财年，全澳约有120万套投资房处于负扣税状态，约110万人享受了资产增值税折扣。

高收入群体获益最为集中。全澳收入前10%的人群获得了资产增值税折扣总收益的83%，和负扣税总收益的37%。

然而就财政代价而言，仅2022-23财年，负扣税和资产增值税折扣合计令联邦预算少收约274亿澳元。

信托是什么？如何运作？

信托在澳大利亚也是一种常见的资产管理、向受益人分配收入的法律结构，具有税务灵活性。

信托可用于将收入分配给多名受益人（包括配偶或子女），从而多次利用免税门槛；或通过公司结构让资产收益按较低的企业税率纳税。

澳大利亚目前有逾百万个信托，但因其高度不透明，相关税收流失规模难以准确评估。

预计会有哪些政策变化？

随着年轻选民比例上升，在2016年和2019年大选中，时任工党领袖比尔·肖顿（Bill Shorten）将对负扣税、资产增值税和信托的改革纳入其竞选纲领。

他认为这些政策不公平，只惠及“社会顶层人士”。然而，工党在那两次大选中均以失败告终。

虽然相关细节尚未公布，但多名消息人士表示，2019年工党提出的三项税改政策在新预算案中将被“重启并重新设计”。

负扣税

在负扣税方面，工党可能选择全面废除，或限制可以负扣税的投资房数量。

是否豁免新建住宅仍不确定，但此举有助于政府将政策包装为“鼓励住房供应”。

资产增值税折扣

2019年大选时，工党还计划将资产增值税折扣从50%减半至25%。

今年，外界猜测工党更可能回归1999年前的制度——即折扣仅等同于通胀水平；也可能采用25%、30%或35%的固定折扣。

信托

2019年，工党曾提议对18岁及以上受益人的信托分配收入征收最低30%的税率（部分特殊情况除外）。今年新预算案中是否将采纳类似政策也是人们关注的焦点。

政府为什么选择此时改革？

2022年和2025年联邦大选期间，阿尔巴尼斯对修改负扣税和资产增值税政策持明确的否定立场，表示这些议题“不在考虑之列”。

因此，若2026-27财年联邦预算在上述领域推行改革，将意味着工党违背其竞选承诺。

澳大利亚注册会计师刘金侠表示，从政治角度看，重启此类税改举措确实难免遭到“背弃承诺”的批评。

迪肯大学房地产专业的李世基（Adrian Lee）副教授认为，改革此时出台的一个原因是“充实国库”。

“目前伊朗战争等国际事件不断发生，这些负面消息会影响市场情绪，从而拖累经济。所以，总体来看，现在的经济状况确实不太理想，” 李博士说。

李博士表示，税改看起来是开源，节流则是以收紧全国残障社会保障计划（NDIS）支出来完成的。

改革可能引发何种影响？

一些经济学家认为，税收优惠减少后，部分投资者可能退出市场，将房屋出售给自住买家，从而提高房屋自住率。

但房源增加可能对房价形成下行压力，而出租房减少则可能推高租金，租房人口也会随之减少。

国库部官员表示，这些影响整体可能较小，且取决于政策设计——“祖父条款”越少，影响也会越大。

刘金侠指出，和所有涉及税收的议题一样，这些提案预计会引发争议，关键在于具体细节。

“问题是平衡的问题。如果改革的力度过大，可能会带来较强的反弹。”

澳大利亚投资公司联合创始人之一的魏睿昊也有同感。

“英文常见的‘devil's in the details’（魔鬼藏在细节中），具体改革方案究竟是什么，我们现在是不得而知的，所以影响的幅度它可以很大，也可以没有大家想象的大，” 魏先生说。

魏睿昊认为信托改革影响面最广，因为拥有一定投资规模的人都可能受到波及。

“不仅富裕人群在用[家庭信托]，许多中产只要手头有一定资金也通常会在会计或税务顾问的建议下建立家族信托架构。

李世基博士指出，新政策可能出现“祖父条款化”，即新规则不会影响已经投资房地产或股票市场的现有投资者，而是适用于新规实施之后的投资，这可能会缓冲新政策的冲击。

李博士补充，如果预算案中的税改过于激烈，很多人可能会重新分配他们的投资组合。

“只要有一些积蓄，[人们]都会考虑不同的投资方式。在这种情况下，人们自然会重新思考如何投资。

“而目前受影响相对较小的一块是养老公积金（superannuation）。所以如果这些规则真的实施，养老金反而可能成为更有吸引力的投资途径，” 他说。

刘金侠会计师说，有些投资者则可能会把目光投向海外。

“与许多国家相比，澳大利亚在这三个领域的税务政策相对更具吸引力，” 她说。